金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病一身病都(dōu)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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