自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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