5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素：一是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节(jié)，例(lì)如(rú)交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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