5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽(qì)车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱。昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易(yì)市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向(xiàng)受让方(fāng)，符合(h昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县é)上述要求(qiú)的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县xiàn)公司(sī)100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的(de)基(jī)准价款为人(rén)民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能(néng)在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及的(de)是(shì)，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的(de)扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到(dào)了2022年这(zhè)一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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