5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在(zài)经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内(n桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号èi)的(de)数字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于(yú)本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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