本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约分压公式是什么，分压公式是什么意思开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(x分压公式是什么，分压公式是什么意思iǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有分压公式是什么，分压公式是什么意思所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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