本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(b10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱ěi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zh10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱ù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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