昨(zuó)夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的(de)人(rén)士称，最终可能达成(chéng)的(de)不(bù)会是一份长达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开(kāi)支的(de)最(zuì)高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们(men)在(zài)未来几个(gè)月通过正常的(de)拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表示不应(yīng)该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取新的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市(shì)场(chǎng)形势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前(qián)的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次(cì)会(huì)议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化了约14个基(jī)点的加息(xī)预期，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模通(tōng)常(cháng)都(dōu)是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第九家市(shì)值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的(de)市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上最大单日市值增长规(guī)模，一日(rì)的(de)市值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预期的(de)65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预(yù)计第二(èr)财季营收(shōu)将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧全(quán)球企(qǐ)业布(bù)局(jú)AI的热潮(cháo)中(zhōng)获(huò)得的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大(dà)有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研(yán)究(jiū)员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表示，近(jìn)期(qī)黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观(guān)和产业(yè)共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形(xíng)成一定压力(lì)。国(guó)内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资产投资等(děng)经济数据略低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然目(mù)前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格(gé)的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有很强的减产动力(lì)。在行业(yè)利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移(yí)导致钢(gāng)价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材下游需(xū)求恢复(fù)距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预期(qī)中(zhōng)的(de)下(xià)半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可(kě)能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)以来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于二季度(dù)以来国(guó)内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如(rú)期出(chū)现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要的(de)政策(cè)时点可能在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面(miàn)有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近(jìn)年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度(dù)加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以(yǐ)及(jí)国内外价差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧们对(duì)黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间后(hòu)，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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