踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)体来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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