大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操(cā在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmo)作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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