金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(d省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗òng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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