在华尔街经济(jì)学家和(hé)央行官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及何时会陷入(rù)衰退(tuì)之际，大型基(jī)金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解到，越(yuè)来(lái)越多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行等对经济敏感(gǎn)的股票中撤出，转而投(tóu)资公用事(shì)业和基本(běn)消费品等在(zài)经济低迷(mí)时期被视为具有弹性的股票(piào)。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同时(shí)做多(duō)和做空的对(duì)冲基金已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢比例降至至少2012年以来的最低水平(píng)。对于只做多(duō)的基金经理来说，他(tā)们对周期性公司(这些公司(sī)的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对(duì)敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切(qiè)都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资(zī)领域(yù)的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师(shī)表示，主动(dòng)选股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰退(tuì)做好(hǎo)了准备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御股的(de)比例(lì)降至(zhì)近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好与去年不(bù)同，当(dāng)时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这一立场表明，人(rén)们相信美(měi)联储有(yǒu)能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明(míng)，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月(yuè)份(fèn)对基金经理的最新调查(chá)中，现金持(chí)有量(liàng)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对(duì)于股(gǔ)票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信(xìn)号配(pèi)置资产(chǎn)的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对(duì)比。由于股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下(xià)降，趋(qū)势(shì)追踪基金和波动(dòng)性(xìng)目(mù)标基金等系统性资金管理公(gōng)司近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位模型最能(néng)说明这(zhè)种(zhǒng)分歧立场。德意(yì)志银行称，量化(huà)基金(jīn)继(jì)续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至(zhì)一(yī)年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部分归(guī)因(yīn)于那些对价格不敏感的量化投资者，他们别(bié)无选择，只能在股(gǔ)价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股市反弹(dàn)是不可持续的。由于(yú)标(biāo)普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以(yǐ)失败告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能会限制(zhì)量化(huà)基金的需求。另一方(fāng)面，新一轮的抛售可(kě)能会促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金改变(biàn)路线，并退(tuì)出股(gǔ)市。肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财(cái)报也(yě)提振股(gǔ)市。尽管各公司在(zài)本财(cái)报(bào)季的(de)业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还不足以让美(měi)国企(qǐ)业重回(huí)增(zēng)长轨道。就连(lián)美联储官员也预(yù)测今年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国(guó)银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而(ér)采取防(fáng)御措施(shī)，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行业(yè)往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真正(zhèng)的(de)经济(jì)衰退到来，防(fáng)御性股(gǔ)票才开始大放异(yì)彩，尽管(guǎn)它(tā)们的(de)领(lǐng)先地位通(tōng)常会在下(xià)行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的(de)经济学家预(yù)计，美国经(jīng)济衰退将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

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