看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地(dì)区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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