投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(乔布斯为什么把苹果给库克qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩乔布斯为什么把苹果给库克的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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