北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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