30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及(jí)可能面临(lín)的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近(jìn)日(rì)也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市(shì)场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力(lì)不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易(yì)性的波(bō)动是指数调整主因，但在(zài)内需修复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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