总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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