今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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