财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yá塑料是不是绝缘体n)普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固塑料是不是绝缘体收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行(塑料是不是绝缘体xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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