昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称(chēng)，公司(sī)收到广东省广州市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本公司控(kòng)股股东及执(zhí)行(xíng)董事(shì)许(xǔ)家印是该(gāi)执行(xíng)通(tōng)知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司(sī)的增资(zī)及相关协(xié)议，向(xiàng)恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经济特区房地产（集(jí)团）股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)的(de)重(zhòng)组计(jì)划，仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)要求本(běn)公(gōng)司、恒大(dà)地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增资协(xié)议(yì)项下的回购承(chéng)诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通(tōng)知(zhī)，被执(zhí)行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)、许(xǔ)家(jiā)印(yìn)支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产(chǎn)股权(quán)；（再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗3）本(běn)公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地(dì)产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每日(rì)经(jīng)济新(xīn)闻报(bào)道，多(duō)名市场和法律(lǜ)人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行(xíng)寻求(qiú)解决是市场(chǎng)化(huà)、法(fǎ)治化(huà)解决恒大集团(tuán)债务问题的(de)必由之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投(tóu)资(zī)者之间就(jiù)回购义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可(kě)能从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息(xī)，美国(guó)长期通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高位，可(kě)能需要进一步(bù)加息(xī)。她(tā)还表示，本(běn)月迄今(jīn)的(de)关键数(shù)据并(bìng)未让她相(xiāng)信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性货(huò)币(bì)政策(cè)立场，从而逐(zhú)步降低通胀(zhàng)可能(néng)是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的(de)影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策(cè)利(lì)率需要在一段时间内保持足(zú)够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜(yè)公(gōng)布的美(měi)国消费(fèi)者的长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期在初意外(wài)加(jiā)速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出人们对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨(zhǎng)，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了(le)重要作用(yòng)。美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的新闻发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并(bìng)强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期通(tōng)胀预期稳定的(de)重要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三开始(shǐ)，国际(jì)黄金、白银(yín)期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期(qī)及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪升温，但一(yī)方面悲观(guān)的全(quán)球(qiú)经济(jì)预期对大宗商(shāng)品(pǐn)整体形成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因素(sù)已被(bèi)盘面充(chōng)分消化，上(shàng)行驱动不足，使得获(huò)利(lì)了结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策(cè)发再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗挥(huī)作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内(nèi)没有降息(xī)的理由，扭转了市(shì)场对(duì)美(měi)联储可能很快开始(shǐ)降(jiàng)息(xī)的预期，从而推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系(xì)表(biǎo)现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元在(zài)各国(guó)国际储(chǔ)备中的权重下降，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选项，这(zhè)对(duì)黄金的实(shí)物需求有非常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配(pèi)置将(jiāng)增加(jiā)，这也对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市场就(jiù)年内美(měi)元货币政(zhèng)策预期(qī)有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国(guó)的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事(shì)件上可(kě)见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需(xū)持续(xù)关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高(gāo)，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分(fēn)析师张晨(chén)表示，对比2011年(nián)美(měi)国主权(quán)债务危(wēi)机时期的各(gè)环节重要时间(jiān)节(jié)点(diǎn)，在(zài)当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一(yī)周前仍未(wèi)能取得(dé)进展，进而重演2011年(nián)无法在截止日前形(xíng)成正式法案进而导致评级下(xià)调(diào)情形(xíng)出现(xiàn)，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情(qíng)绪升温可(kě)能令美(měi)债、美元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金(jīn)工业(yè)属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前国(guó)内经(jīng)济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关(guān)的(de)数据同(tóng)样不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市场(chǎng)再度对经济展(zhǎn)望担(dān)忧的交易动(dòng)机，而在此过(guò)程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格弹性也(yě)更大，因(yīn)此，在工业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落(luò)，白(bái)银在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)也并未(wèi)能幸免，但是就大方向(xiàng)而言(yán)，白(bái)银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在5月完成(chéng)25个(gè)基点加息后(hòu)，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币(bì)政策趋宽乃至降(jiàng)息的(de)预期会逐(zhú)步增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但整体而言(yán)，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱的(de)概率并(bìng)不大。后市需要关(guān)注美联储货币政策拐(guǎi)点何时(shí)出(chū)现(xiàn)、海外银行(xíng)业风险事件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在(zài)价格(gé)大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那(nà)么对于(yú)白银而言也是相对(duì)有利的(de)因素(sù)。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库存处(chù)于低(dī)位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说(shuō)，除了美元指数以(yǐ)外，还需(xū)关(guān)注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定(dìng)资产(chǎn)投资、工业(yè)增加(jiā)值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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