在(zài)华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会陷入衰(shuāi)退之(zhī)际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等(děng)答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越多(duō)的(de)专业选股人士将资金从(cóng)银行等对经济敏感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用事业和基本消费品等(děng)在经济低(dī)迷时期(qī)被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同时做多和做空的对(duì)冲基(jī)金已将其周期性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做(zuò)多的基金(jīn)经理来(lái)说，他们(men)对周期(qī)性(xìng)公(gōng)司(这(zhè)些公司(sī)的命运取决于商(shāng)业周期的起伏)的(de)相对敞2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(chǎng)口(kǒu)接(jiē)近2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了(le)主(zhǔ)动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的(de)比(bǐ)例降至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防御(yù)股的(de)偏(piān)好与去年不同，当时对(duì)衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这一立场表明，人们相信美联储(chǔ)有能力(lì)通过积极的抗通胀行动实现软着(zhe)陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐(lè)观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持(chí)续看空(kōng)股(gǔ)市。在美国(guó)银(yín)行4月份对基金经理(lǐ)的最新调查中，现(xiàn)金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何(hé)时候都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是(shì)，选股者的谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对(duì)比。由于股市稳步上涨和市(shì)场(chǎng)波动性(xìng)下降，趋势追踪基(jī)金和波动性目(mù)标基金等系统性资金管理公司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位(wèi)模型最能说明这种分(fēn)歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一部(bù)分归因于(yú)那(nà)些对价格不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化(huà)投资者，他们别(bié)无选(xuǎn)择，只能(néng)在股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨时买入股(gǔ)票。看空(kōng)者还(hái)警告称，持续(xù)数月的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失(shī)败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金(jīn)改变路线，并(bìng)退出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据(jù)和(hé)企业(yè)财报(bào)也提(tí)振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各公(gōng)司在本(běn)财报(bào)季的(de)业绩超(chāo)出预期，但目前来看(kàn)，这(zhè)还不足(zú)以让美国企业(yè)重(zhòng)回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员也预测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022发现10个最具周期性的(de)行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真(zhēn)正的(de)经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行(xíng)的经济学家预(yù)计，美(měi2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)国经济衰退将从(cóng)第(dì)三季(jì)度开(kāi)始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022