衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国(gutan1等于多少，tan1等于多少兀ó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíngtan1等于多少，tan1等于多少兀)业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响，自身(shēn)基tan1等于多少，tan1等于多少兀本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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