本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持(chí)较(jiào)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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