华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Thirkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗d Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷(kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究(jkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗iū)公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的(de)主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学(xué)学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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