金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能是(shì)因为(wèi)一季(jì)度(dù)透支(zhī)了部(bù)分银行信贷(dài)额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持(chí)平(píng)，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的(de)流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷有关小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民(小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词mín)存款在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中(zhōng)信证券看(kàn)法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存(cún)款减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷(dài)等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了(le)居民端在(zài)前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策(cè)支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

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