衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(q泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省íng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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