财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月(y糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思uè)同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求<糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思>，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持(chí)续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具(jù)体(tǐ)情况(kuàng)如下：