美国历史上首次债务违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国(guó)财长耶(yé)伦就(jiù)美(měi)国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早在(zài)6月1日(rì)发生债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取徐海为是谁？行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债(zhài)务(wù)上限的重要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)可能会对(duì)企业和消费者信(xìn)心造成严重损害，加重纳(nà)税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个(gè)月(yuè)之(zhī)后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近(jìn)税收收入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部(bù)正(zhèng)在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风(fēng)险较之(zhī)前(qián)更高。该(gāi)机(jī)构主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CN徐海为是谁？N）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四(sì)位领导人(rén)于(yú)5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)日前(qián)曾警告称，如果美国国会未能提(tí)高(gāo)政府的(de)债务(wù)上(shàng)限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高(gāo)管活动中发(fā)表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违(wéi)约将导致失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说(shuō)，如果债务违(wéi)约将引(yǐn)发(fā)一(yī)场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未来(lái)的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)企业将(jiāng)面(miàn)临不(bù)断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能(néng)无法向依赖(lài)社会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之(zhī)间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在(zài)过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球(qiú)对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产(chǎn)生的(de)支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法(fǎ)案是(shì)“为(wèi)获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达(dá)拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的催化(huà)剂是对美国银(yín)行体系的(de)担忧(yōu)再度抬头。市场定价美(měi)联(lián)储下(xià)周最后一次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团队的(de)预期一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能的(de)，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计(jì)，美国债务(wù)上限问题(tí)最早将在下个(gè)月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计(jì)有关美(měi)国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危(wēi)险地(dì)逼近(jìn)”最(zuì)后期(qī)限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限对(duì)未来的(de)僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共(gòng)和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提(tí)出最新财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局(jú)的(de)方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关键的债务(wù)上限最后期(qī)限的时(shí)间可能会早于市场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经济学(xué)家兼(jiān)全球投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信(xìn)息(xī)有限，但是(shì)4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国(guó)债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部(bù)可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再次升(shēng)温，这(zhè)主要是(shì)由税收同比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意向、后备方案(àn)等(děng)三个角度(dù)看(kàn)，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但(dàn)总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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