近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊1池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊9.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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