5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在(zài)重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西省(shěng)产权(quán)交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合(hé)上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的(de)时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易(yì)已经(jīng)是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车(chē)工(gōng)业(yè)集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图是实现商用美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的(de)大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产(chǎn)后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实(shí)现归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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