美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或(huò)部(bù)分业(yè)务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售(shòu)资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不(bù)善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四(sì)报(bào)道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心他们(men)在银(yín)行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决(jué)后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键利(lì)率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边际(jì)借贷(dài)利率和存(cún)款机(jī)制利率从本(běn)月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资(zī)产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业(yè)、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏(xià)季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至(zhì)欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应(yīng)端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但由于(y侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ú)高(gāo)加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利(lì)空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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