在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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