碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅(fú)降价(jià)导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观(guān)望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完(wán)结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排(pái)产预计将环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶(jiē)段性反弹(dàn)还(hái)是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前(qián)仍(réng)难(nán)以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去年(nián)四(sì)季度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将(jiāng)根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内人(rén)士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等(děng)系(xì)列材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来(lái)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度(dù)采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集(jí)中(zhōng)爆发。折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗p>

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的(de)议(yì)价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局(jú)，来自(zì)终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链(liàn)各(gè)个环节的(de)价(jià)格以及(jí)供需(xū)变(biàn)化(huà)也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前(qián)上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利(lì)好中国最大的(de)两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优(yōu)的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也需要(yào)通过(guò)长协确(què)定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会(huì)受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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