今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间='color: #ff0000; line-height: 24px;'>没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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