今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了(le)。大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看p>

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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