华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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