然而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明(míng)结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决与市(shì)场韧性(xìng)相关(guān)问题的(de)重要性。一些酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季(jì)总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令(lìng)市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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