在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标(bi天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思āo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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