大家(jiā)好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒小区都没(méi)出一直在加班，这个(gè)长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯(guàn)例，我们(men)梳理一下重大消息(xī)，以及券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治(zhì)局会议定(dìng)调(diào)！

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共中央总书记(jì)习近平(píng)主持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在以习近平同志为核心(xīn)的党中央坚强领导(dǎo)下，各地区各部门(mén)更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展和安全，我(wǒ)国疫情(qíng)防控取得重大决(jué)定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前(qián)协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于(yú)预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议(yì)指出，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需要克服不少(shǎo)困难(nán)挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作(zuò)，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提(tí)出，在(zài)超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制造业(yè)采购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临(lín)界点(diǎn)，制造业景气(qì)水(shuǐ)平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被(bèi)正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了(le)两个(gè)月(yuè)后，风雨飘摇(yáo)的(de)美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行终(zhōng)究还(hái)是没能逃脱倒闭并被接管收购(gòu)的(de)命(mìng)运。美(měi)国加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共(gòng)和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假(jiǎ)期国(guó)内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢(huī)复至2019年同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图用无人(rén)机袭击克里姆(mǔ)林(lín)宫。周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少"js_uneditable custom_select_card channels_iframe videosnap_video_iframe" data-errortips="" data-isdisabled="0" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAApGAL9h_8mwAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE54F0RXVjbJ2AzNPgMIvoKK2HJvH63YISnTBKFTe0" data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视频！#俄称两架无人机试(shì)图(tú)袭击克里姆林宫 普京未受伤" data-nickname="中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当(dāng)晚两架(jià)无人机瞄准了克(kè)里(lǐ)姆林宫，俄(é)军(jūn)方(fāng)和特种部队及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗(kàng)系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常，未能达到(dào)袭击(jī)目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工作日(rì)程将照常进(jìn)行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌(wū)克兰无(wú)人(rén)机(jī)试(shì)图(tú)发动袭击(jī)时普京(jīng)不在(zài)克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统(tǒng)新闻处(chù)表示(shì)，俄(é)方保(bǎo)留在合适的时间和地点采(cǎi)取回应措施(shī)的(de)权利。

　　另据(jù)俄(é)新社5月3日(rì)报(bào)道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日(rì)起(qǐ)禁(jìn)止放飞无人机，经政府批(pī)准的除外(wài)。 莫斯(sī)科市长(zhǎng)索(suǒ)比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是(shì)为了防止未经授权使用无人(rén)机，避(bì)免妨(fáng)碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面(miàn)表示“没有参与(yǔ)”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消(xiāo)息(xī)，针对无人机试图袭击(jī)俄罗斯克里(lǐ)姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌(wū)方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列(liè)梅特接受该媒体采(cǎi)访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于(yú)基辅(fǔ)的(de)官(guān)邸进行导弹打(dǎ)击，作(zuò)为(wèi)对(duì)乌方企图(tú)使用无人(rén)机袭击克(kè)宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈和心态(tài)失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的(de)经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对(duì)经济(jì)的预期将在微观体(tǐ)验、宏观数(shù)据(jù)、A股(gǔ)业绩三个(gè)层面实(shí)现(xiàn)统(tǒng)一，投资者心(xīn)态也将逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平(píng)稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年第(dì)二个(gè)关键做多窗口，财报季结束后，市场将步(bù)入(rù)业绩驱(qū)动的行情阶段，配(pèi)置思路上建议坚(jiān)持高切低，关(guān)注(zhù)上半年景(jǐng)气持(chí)续改善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会(huì)议提(tí)振市场(chǎng)信心，扩内需仍(réng)是着力重(zhòng)点，政策预期回(huí)归理性，经济内(nèi)生(shēng)动(dòng)能(néng)稳步(bù)修复(fù)，并将得(dé)到(dào)同比(bǐ)和高频数据(jù)验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国(guó)银(yín)行业风险不断发(fā)酵，但预(yù)计(jì)对A股实(shí)质(zhì)影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑(zhù)底特(tè)征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中(zhōng)行(xíng)业的结构(gòu)性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面统一，夯(hāng)实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第(dì)二(èr)个关键做(zuò)多窗口(kǒu)中(zhōng)，并将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣(kòu)业绩主线，重点布局(jú)医药、数(shù)字经济和“一带(dài)一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其(qí)他板(bǎn)块中一季度业(yè)绩明显改善，且在二季(jì)度有望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全(quán)球市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望(wàng)延续稳(wěn)中求进基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海外(wài)风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如若应(yīng)对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限(xiàn)。上述因素结(jié)合当(dāng)前(qián)A股市场整体(tǐ)估值(zhí)水平不高仍处于(yú)历史中低(dī)位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能(néng)有所波动，但对后市整体(tǐ)表现不用过于谨慎，当前位置市场机会(huì)仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等(děng)指标仍(réng)在(zài)探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但(dàn)制(zhì)造业(yè)PMI已露出疲(pí)态，海外(wài)处于多事之秋，高利率环境下(xià)美国银(yín)行(xíng)风(fēng)险事件频发，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升(shēng)。市场处于(yú)再平衡(héng)期，低位把(bǎ)握再(zài)布局机会；短期(qī)结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或好于(yú)预期方向，中期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的(de)弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一带(dài)一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对(duì)比历史，这次牛市(shì)第一波上涨的(de)结构分(fēn)化更显著。②牛市(shì)初期类似(shì)春(chūn)天，市场有所(suǒ)反复(fù)很(hěn)正常，短期政策和(hé)业绩(jì)因素影响下，行(xíng)业或更(gèng)均衡(héng)。③数字经济是全年(nián)主线，后续或(huò)依据基本面去伪存真，阶段性关注复(fù)苏的(de)部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归(guī) | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射(shè)的(de)科技和(hé)大宗商(shāng)品都将被海(hǎi)外(wài)逐级放大的宏观波动(dòng)所影(yǐng)响。我(wǒ)们的(de)资源+重(zhòng)资(zī)产组合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为(wèi)主导(dǎo)，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在(zài)展现出(chū)成为未来经济增长新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的(de)赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后(hòu)市场表(biǎo)现如何？行业胜率如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全A指数(shù)为(wèi)代表，节前(qián)1周、1个月指数大(dà)多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率(lǜ)较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假(jiǎ)期(qī)间全球大类资产波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。从“五一(yī)”前后大类资(zī)产表现(xiàn)来看，全球(qiú)主要(yào)权益市(shì)场及(jí)原(yuán)油等大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美债收益(yì)率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市(shì)场“衰(shuāi)退交易(yì)”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预(yù)期，美国银行业(yè)危(wēi)机和(hé)两党债务上(shàng)限(xiàn)博弈使得海外风险偏好有所(suǒ)回落，同时也(yě)促使美联储(chǔ)更(gèng)快(kuài)转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消(xiāo)费(fèi)数据(jù)，国内服务(wù)消(xiāo)费大(dà)幅回升，但地产销售(shòu)复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落也表明国(guó)内经济仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足”，因此总量政(zhèng)策收紧风险不(bù)大(dà)，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡上移(yí)。结构上，政治局会(huì)议首提“重视通用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策驱动的数字经济(jì)行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达(dá)策(cè)略

　　3月-4月万得(dé)全A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市结束(shù)后，指数的第(dì)一次长时间回(huí)撤(chè)，可(kě)以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一(yī)年中(zhōng)的第一(yī)次战(zhàn)术性回(huí)撤，时间约(yuē)2个(gè)月，起始和结束的(de)拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指(zhǐ)标和预(yù)期的边际变化(huà)同步。

　　2019年4周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少-7月，回撤整体时间是(shì)3个(gè)半月，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成后还(hái)出现了2个月的底部(bù)震荡(dàng)，整体(tǐ)回撤(chè)持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来，股(gǔ)市(shì)、债市(shì)和(hé)商品市场的表现(xiàn)，均表明(míng)资本市场(chǎng)对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能(néng)不(bù)会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能不会持(chí)续。从最新(xīn)的(de)PMI数据来看(kàn)，4月份确(què)实出(chū)现了较为(wèi)明显的下降周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少。这一(yī)下(xià)降背后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据(jù)均(jūn)会季(jì)节性回落；（2）根据历(lì)史经验，疫情(qíng)后第一(yī)个季度(dù)经济数据最容易恢复(fù)，4月(yuè)开(kāi)始经济(jì)进(jìn)入疫后第二个(gè)季(jì)度。PMI数据(jù)、商品(pǐn)价格(gé)、海外经济担心等因素，可能(néng)会让4-5月的经(jīng)济数据很难超预期(qī)。由此导致这(zhè)一次(cì)市场的(de)战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但(dàn)由于缺(quē)乏(fá)数据改(gǎi)善，可能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第五(wǔ)次“赛道大切(qiè)换”

　　我们(men)或已正站在(zài)新一轮牛市(shì)起点之上，短期(qī)的迷(mí)雾(wù)掩(yǎn)盖不了(le)长(zhǎng)期(qī)的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛(sài)道大切换(huàn)”。5月的迷(mí)雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美(měi)联储、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩(jì)；但(dàn)中期的坦途较为(wèi)明确：经(jīng)济温(wēn)和复苏、美联(lián)储(chǔ)年(nián)内结束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确(què)、机构赛道大(dà)切换(huàn)向(xiàng)TMT。看长做短(duǎn)，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重点关注上证50高股息央(yāng)国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股(gǔ)息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环境下获(huò)取超额收益（13只被(bèi)指数(shù)集中(zhōng)覆盖的高股息央国(guó)企(qǐ)见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈现机(jī)构(gòu)赛道的第(dì)五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有明显(xiǎn)调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储能够在(zài)5月完成(chéng)最后一(yī)次(cì)加息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和(hé)，将极大地(dì)利于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成(chéng)长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势(shì)，科创再起

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