AI板块成(chéng)为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市(shì)场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，但是(shì)对于短期(qī)人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是(shì)，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续(xù)发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和(hé)利用等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全(quán)球带来(lái)无数机(jī)遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完善的法律(lǜ)法规(guī)和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提(tí)出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技(jì)术(shù)的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国是一(yī)个和互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到(dào)疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意(yì)识到数字化的(de)重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也(yě)显示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前(qián)，也有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基(jī)地宣布成为百度(dù)文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过(guò)百度(dù)智(zhì)能云接入文(wén)心一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金(jīn)经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局(jú)，其(qí)中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏(fá)价(jià)值投(tóu)资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金山(shān)办公(gōng)，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新(xīn)能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的(de)看好港(gǎng)股(gǔ)的(de)机会，特别是软件和互联网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构持仓(cāng)的(de)历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期(qī)需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国(guó)际也(yě)还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫(háo)无疑(yí)问人工智能和可再生能源(yuán)将构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基(jī)金维持了较富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了(le)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化(huà)与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成为新(xīn)的生(shēng)产(chǎn)要(yào)素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的(de)通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行(xíng)业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空(kōng)间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季(jì)度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机(jī)会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开(kāi)始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎ富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位n)回报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达(dá)了对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本(běn)次的(de)人工智能的应(yīng)用领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强(qiáng)大(dà)的通(tōng)用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的(de)一次重大创新，未来(lái)多个(gè)行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一技术的应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们(men)应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复(fù)合(hé)国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术(shù)，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向(xiàng)之(zhī)一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了(le)新能源(yuán)板块的非理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的(de)技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象不到(dào)的。就(jiù)好比去年初(chū)我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资(zī)有哪些(xiē)影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益环(huán)节是否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什(shén)么程度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。

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