今年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股(塑料是不是绝缘体gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略(lüè)有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气(q塑料是不是绝缘体ì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管(guǎn)理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒(m塑料是不是绝缘体éi)体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中(zhōng)国(guó)南(nán)方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有基(jī)金(jīn)基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市场需求(qiú)继续(xù)增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业恢(huī)复(fù)速度加(jiā)快；海外(wài)无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非农和通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据以及(jí)突发(fā)的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让(ràng)美联储(chǔ)过(guò)于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济基(jī)金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造(zào)，在经历了(le)过去2年(nián)的(de)合(hé)规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也(yě)更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出算法(fǎ)和算力(lì)。作(zuò)为人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较(jiào)高的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业(yè)快速(sù)增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的(de)调(diào)整，但(dàn)是通(tōng)过自(zì)下而上的方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的(de)决(jué)定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于(yú)经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩(kuò)张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会(huì)：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息(xī)资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 塑料是不是绝缘体