本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，2北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯3Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色(sè)和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前(qián)端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎ北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ng)景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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