今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xi中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数àn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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