今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎ殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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