财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季(jì安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的(de)新能源又(yòu)提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方，人(rén)工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有阶段(duàn)性(xìng)的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核(hé)心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是(shì)持续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离(lí)年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场的(de)整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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