北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的(de)47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩trong>

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价(jià)均有上没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。