随着公募(mù)基金2023年(nián)一季报(bào)披露(lù)拉(lā)开帷(wéi)幕(mù)，多位知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和(hé)制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等人(rén)也发布了一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注(zhù)，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的(de)10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银(yín)华中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期(qī)、银(yín)华(huá)心享一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)兴三年持有A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)是银(yín)华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如银(yín)华(huá)心佳两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓星(xīng)代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十(shí)大重仓股变(biàn)动较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公(gōng)司、星环科(kē)技-U “新进(jìn)”前(qián)十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密(mì)成为第(dì)一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基(jī)金(jīn)还增(zēng)持(chí)了精(jīng)测电子，较(jiào)去(qù)年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重仓股。值得注意的(de)是，上(shàng)述“进新”个(gè)股大多数(shù)是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复(fù)旦(dàn)微电(diàn)、锦(jǐn)浪科(kē)技则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一季度(dù)，该基金(jīn)减持紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)，分别(bié)较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星(xīng)再次(cì)用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断依然是经济整体稳健(jiàn)复苏(sū)，产业(yè)结构调整(zhěng)继续(xù)升(shēng)级，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复；我们(men)判断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟我(wǒ)们的利益(yì)共同点变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头(tóu)加(jiā)速入局(jú)。需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机(jī)会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　半(bàn)导体方(fāng)面，我们(men)维(wéi)持看好国产替(tì)代(dài)方向(xiàng)，集(jí)中在(zài)半(bàn)导体设备、材(cái)料(liào)、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导(dǎo)入(rù)，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速(sù)。在(zài)景气复(fù)苏方(fāng)向，我们的看 法边(biān)际转向积极(jí)，全球半(bàn)导(dǎo)体下行周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库(kù)存，有望在今年(nián)下 半年重启上(shàng)行周期(qī)，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下游(yóu)需求恢复的力度，数据中心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先回(huí)暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于(yú)历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对(duì)于上涨(zhǎng)的标的更多(duō)地(dì)关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块(kuài)的担(dān)忧讨论，更(gèng)多是对于一个下(xià)跌(diē)板块的应激(jī)式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经提到(dào)了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在(zài)经(jīng)过大(dà)半年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段，具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个(gè)股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金(jīn)冯明远在(zài)管的6只基(jī)金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远的(de)代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前(qián)持有股数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(gǔ)。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是(shì)中伟(wěi)股份，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较去年(nián)底(dǐ)增持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年一季度(dù)较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫(yì)情复苏后的(de)调整修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋于(yú)明显的回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后(hòu)又出现(xiàn)了(le)显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净(jìng)值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看待人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下(xià)多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基金权益投资(zī)部总监(jiān)王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中表示，宏观经济目前(qián)处(chù)在一个温和复(fù)苏的(de)通道(dào)，在海外(wài)加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观及货币(bì)环境有利于(yú)权益市(shì)场行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达(dá)到目标价的(de)相关(guān)品种，并根据收益率预(yù)期的变(biàn)化调整了一(yī)部分(fēn)科技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带(dài)来重(zhòng)大变化的技(jì)术变革，值(zhí)得(dé)我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和(hé)研究(jiū)。但另一方面，我们(men)目(mù)前(qián)还无(wú)法相对准确(què)的评估这项技(jì)术革(gé)命给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局带来的(de)影响，也不能(néng)给出大部分(fēn)公司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较(jiào)多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期变化(huà)导致部分个股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未来(lái)的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也发布(bù)了一季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的市(shì)场走势(shì)再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁相关(guān)板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难。利(lì)润(rùn)在产业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了(le)什么程度以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理(lǐ)告诉(sù)我们，价值(zhí)会(huì)随着时(shí)间增长，而(ér)非随(suí)着(zhe)利润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的(de)公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商(shāng)银行、建发(fā)股份、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜(jiāng)诚表示(shì)，自(zì)己的(de)组合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化(huà)。对(duì)中国经济的(de)长(zhǎng)期乐观(guān)，结合当前市(shì)场提供(gōng)的较低估(gū)值(zhí)水平，让我们(men)可(kě)以在热点不断切(qiè)换的市场(chǎng)中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自(zì)己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持(chí)学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁