本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、1四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思2英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入(rù四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思医院（不(bù)论是(shì)收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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