城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字

　　在股市(shì)高点成立的(de)主动权益类定开(kāi)基(jī)金密集(jí)迎来开放日，近三个月即将(jiāng)开放的产品(pǐn)超3成跌破(pò)面值，破净率达33％，亏损(sǔn)最大产品成(chéng)立满两年亏损43％，部分(fēn)产品甚至(zhì)面临清盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表示，主动权益定开基金的整体(tǐ)破净率与基金成立时间、基(jī)金(jīn)投资(zī)策略，以及统(tǒng)计样(yàng)本数(shù)量等(děng)众多(duō)因(yīn)素有关。其中，高(gāo)点成立是基金破净的重要原因。同时(shí)，他们也建议基金公司要更加前瞻性(xìng)布局产(chǎn)品，克服短期盲目规模扩(kuò)张冲动(dòng)，从客户利益和导向开(kāi)展产品的布局(jú)和发行。

　　近三月60只定开权益基(jī)金开放(fàng)

　　破净率(lǜ)超30％

　　近日(rì)，华南一(yī)家基金公司(sī)发布公告称，根据基金法、基金运作管(guǎn)理办法(fǎ)、基金(jīn)合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，公司旗下主动权益一年定期(qī)开放基金最近(jìn)一个开放期为2023年4月20日(rì)至2023年5月(yuè)22日，若(ruò)该开放(fàng)期最后一个开放日（即2023年5月22日）日(rì)终，基金(jīn)出现触发基金合同终止(zhǐ)的情形，基金管理人(rén)将终止(zhǐ)《基金合同》，并按照(zhào)《基金合同》约定履行基金(jīn)财产清(qīng)算程序，无须召开基金份额持有(yǒu)人大会。

　　根据公告，该只(zhǐ)基金的基(jī)金合(hé)同生效后，若登记机构完成每(měi)个开放(fàng)期最后一个开放日的申购、赎回或转换业务申请(qǐng)确(què)认时(shí)，基金(jīn)的基金份额持(chí)有人数量(liàng)不满200人或者(zhě)基(jī)金资产(chǎn)净值低于(yú)五千万元(yuán)，基(jī)金管理人在履行(xíng)相关监(jiān)管报告和信息披露程(chéng)序后终止基金合(hé)同，无需召开基金(jīn)份额持有(yǒu)人大会。

　　截(jié)至2023年一季(jì)报，该只偏债(zhài)混合(hé)型基金管理规(guī)模(mó)0.79亿(yì)元，2021年(nián)4月(yuè)成(chéng)立以(yǐ)来(lái)两年(nián)多收益率(lǜ)-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收+”基金(jīn)中(zhōng)的破净产(chǎn)品。

　　据记者统计(jì)，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到(dào)期的主动权益类定期开放基(jī)金有60只（份(fèn)额(é)合并(bìng)计算(suàn)）即将迎来(lái)开放(fàng)日，目前破净产品(pǐn)（统计复权净值）为20只，占比达到(dào)33.33％。破净率最高的(de)产品成立两年来亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月度(dù)来看，主动权益类(lèi)定开基金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率(lǜ)更是达到35.71％、80％。整体来看，破净(jìng)率(lǜ)呈现逐月震荡上升态势。

　　上(shàng)海证城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字券基金评(píng)价研(yán)究中心高级(jí)分(fēn)析师孙桂平对(duì)此表(biǎo)示，一般而言，随着基金开放日临近，为了应对(duì)基金(jīn)集(jí)中申赎影响，基(jī)金的投资策(cè)略(lüè)可能倾向于(yú)保守(shǒu)，权益仓位可(kě)能会有所降低。因此，在权益市场表现不好时，距(jù)离开放日越远，整体上破净率(lǜ)可(kě)能有(yǒu)增加趋势。当然，整体破净(jìng)率情(qíng)况(kuàng)也与基金成立时间、基(jī)金投资策略，以及统计(jì)样本数(shù)量(liàng)等(děng)众多因素有关(guān)。

　　一位基(jī)金销售机构负责人也分析，今年8、9月份到期(qī)的定开(kāi)基金(jīn)大(dà)多成立(lì)于(yú)2020年(nián)下半年，高点成立是基金破净的重要(yào)原因；另一(yī)方面，8、9月份到期的定(dìng)开基(jī)金数(shù)量明显(xiǎn)少于5、6月(yuè)份，虽(suī)然8、9月(yuè)份(fèn)破净基金(jīn)的数量较6、7月(yuè)份并(bìng)没有明显(xiǎn)上涨，破净率仍较(jiào)高，可(kě)能(néng)也与基金的发行(xíng)节奏存在关系(xì)。

　　建议前(qián)瞻性(xìng)布局产品(pǐn)

　　市场高点避免盲目规(guī)模扩张(zhāng)

　　据记者观察，从(cóng)近三月即将迎来开放(fàng)的定期开放式基(jī)金来城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可能(néng)是部分基金(jīn)破净的重要原(yuán)因。

　　针对(duì)上(shàng)述现象(xiàng)，孙桂平表示，从基金发(fā)行角度(dù)而(ér)言，权益市场(chǎng)高(gāo)点(diǎn)时基金发行相对容易(yì)，而且规(guī)模也容易做大，基(jī)金(jīn)公司有动(dòng)力去做(zuò)；但(dàn)从投资(zī)者而(ér)言，高点入市就容易出现一段时间内基(jī)金(jīn)业绩表现不佳(jiā)，甚至出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)跌的(de)情形。

　　因此，孙桂(guì)平认为(wèi)，对基金公司(sī)而言，在市(shì)场高(gāo)点时要保持冷(lěng)静(jìng)，相对谨(jǐn)慎发行产品(pǐn)，不(bù)盲目追逐市场热点，克(kè)服短(duǎn)期盲目规(guī)模扩张冲动，从客(kè)户利益导向进行(xíng)产品布局和发行。此举既可以保(bǎo)护(hù)投资者利益，也可以树立(lì)基金公(gōng)司良好口碑(bēi)，有利于基金公司(sī)长(zhǎng)期管理规模(mó)提(tí)升。

　　上(shàng)述基(jī)金销售机(jī)构负责(zé)人也表示(shì)，在市场高位、情绪火热时发行基金(jīn)往往伴(bàn)随着较高的(de)风险。一方面，近两年权益市场的整体(tǐ)波动增大，风格(gé)轮(lún)动现象加剧。所以，近两(liǎng)年不(bù)同的投资(zī)策略、不同投(tóu)资范围的基金收益率差距(jù)较大。另一方面，市(shì)场情绪火(huǒ)热时容易出现爆(bào)款(kuǎn)基(jī)金，较大规模给基金经理带(dài)来的(de)灵活性(xìng)限(xiàn)制很可能(néng)会(huì)影响产品(pǐn)未来的(de)超额收益。同时，优质(zhì)资(zī)产的资金(jīn)容(róng)量通常有限，且短期(qī)快速上涨(zhǎng)很可能估值虚高。过高的管理规模(mó)要(yào)求基(jī)金经(jīng)理不得不(bù)跨出(chū)舒(shū)适圈，覆(fù)盖更多(duō)投资机会，调整投资分布，也可能会(huì)增加错判的风险，对获取超(chāo)额收益影响(xiǎng)很大。

　　同时，该基金销售部门机构负责人也建议(yì)基金公司前瞻(zhān)性布(bù)局产品(pǐn)，并将规模(mó)控制(zhì)在基金经理能(néng)力(lì)范围内，高(gāo)点(diǎn)成立的产品(pǐn)，如果通(tōng)过均(jūn)衡和多元化的布局，避(bì)免单押一个赛道，并通过抓(zhuā)取阶段性(xìng)投资机会、控制回撤(chè)等方法，也能在中长期斩获一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)。

　　事实上(shàng)，随(suí)着(zhe)定(dìng)期开放式权益(yì)类基金表现(xiàn)不及预期，近一年新成立的(de)定开权益类基金(jīn)仅有(yǒu)7只，同比减少24只；平均发(fā)行规模2.71亿元，同比也下滑42％，该类基(jī)金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金表现不(bù)及预期(qī)时，投(tóu)资者的心态会受到一定(dìng)程度的影(yǐng)响，甚至可(kě)能打(dǎ)击投资(zī)者的投(tóu)资信心(xīn)。如(rú)果破净率持续(xù)上(shàng)升的(de)话，投资者对于后续(xù)新发基金(jīn)的(de)购买意愿可(kě)能会下(xià)降。” 上述(shù)基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)负(fù)责人称。

　　孙桂平也认(rèn)为，定开基金在基金经理更好施展(zhǎn)投(tóu)资决策，有效阻(zǔ)止投资者频繁交易(yì)等(děng)方面具有明显(xiǎn)优势(shì)，有利于为(wèi)投资者创造更好收益。但是定开基金也受市场波动影(yǐng)响，跌破净值也是正常现象。

　　“因此，未(wèi)来定开基金(jīn)发行时，一是要避免高位发行，二(èr)是要做好投资(zī)者(zhě)教育。”孙桂(guì)平(píng)称。

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