近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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